Droits sociaux et durabilité

Convaincu de l’importance de la durabilité dans la valorisation à long terme des investissements, compenswiss veille au développement continu de son approche durable. Cette dernière suit quatre axes principaux : l’intégration ESG, l’exercice des droits de vote, le dialogue actionnarial et les exclusions.

Intégration ESG 

Pour mieux assumer sa responsabilité d’investisseur, compenswiss tient compte, depuis 2001, de critères de durabilité spécifiques pour une partie des placements. Ces critères se basent entre autres sur des indices de référence spécifiques pour les actions de grandes capitalisations et des indices liés à une politique budgétaire robuste pour les obligations d’État.

compenswiss a mis en place des mesures de durabilité couvrant la majeure partie du portefeuille. Les mesures décrivent l’état E, S et G des investissements incluant les dimensions climatiques, les controverses ou encore les objectifs de développement durable de l’ONU. Cela a permis de calculer avec aisance les « Swiss Climate Scores » que le Conseil fédéral recommande d’appliquer depuis juin 2022 aux acteurs suisses du marché financier.

Le cadre de l’investissement responsable continue de progresser conformément à la feuille de route ESG. Concrètement, plusieurs améliorations ont été mises en place. Un tableau de bord ESG a été intégré au nouveau Portfolio Management System (PMS). De plus, une collecte standardisée des données ESG a été mise en place auprès de gérants externes afin d’obtenir une vision plus complète, notamment pour des actifs comme l’immobilier, où ces informations étaient parfois lacunaires. Enfin, un outil interne a été développé pour surveiller les actualités des communes suisses influençant les risques des prêts accordés (mandat « Darlehen »). Ces initiatives visent à améliorer la transparence et l’intégration de critères ESG.

Exercice des droits de vote

compenswiss publie systématiquement son comportement de vote aux assemblées générales des entreprises cotées et détenues en portefeuille. Pour des raisons de complexité, l’exercice des droits de vote se limite aux sociétés anonymes suisses. Ces sociétés représentent environ 35 % des encours en actions et en immobilier indirect, et ont donné lieu à 107 assemblées générales en 2025. Un prestataire externe en finance et gouvernance d’entreprise assiste compenswiss dans l’analyse des points inscrits à l’ordre du jour des assemblées générales.

Dialogue actionnarial

compenswiss est membre fondateur de l’« Association Suisse pour des investissements responsables » (ASIR). Elle est constituée des plus grandes caisses de pension du pays et constitue ainsi une plateforme d’échange unique. L’Association permet aussi de mutualiser les coûts de ses diverses activités ainsi que les forces de ses membres dans le but d’augmenter son influence auprès des entreprises.

L’ASIR mène le dialogue avec des sociétés cotées et entretient actuellement des échanges actifs avec près de 383 entreprises sur des thèmes ESG. De plus, elle fournit à ses membres des recommandations d’exclusions basées sur des critères prédéfinis. Les membres peuvent ainsi tenir compte, sur une base factuelle, d’aspects environnementaux, sociétaux et économiques dans leurs placements.

Exclusions

compenswiss connaît trois types d’exclusions : les exclusions normatives, sectorielles ainsi que le désengagement.

Les exclusions normatives concernent des activités en contradiction avec la Constitution suisse, ses lois ainsi que les traités internationaux que notre pays a ratifiés. Ainsi, les sociétés produisant des armes prohibées sont exclues de l’univers d’investissement. Le périmètre des exclusions normatives inclut 12 émetteurs souverains en violation du droit international selon les critères du SECO : l’Afghanistan, la Biélorussie, l’Iran, la Libye, le Myanmar, la Corée du Nord, la Russie, le Soudan, le Sud-Soudan, la Syrie, le Venezuela et le Zimbabwe.

Les exclusions sectorielles résultent d’une analyse de durabilité ainsi que de la relation risques-bénéfices des entreprises, par exemple quand elles exercent une activité qui devrait devenir obsolète à moyen ou long terme. Aujourd’hui, c’est le cas pour les activités liées au charbon thermique.

Dans la catégorie de placements « Or », les investissements ne se font que dans l’or physique. Environ un tiers de notre stock d’or est constitué de lingots d’or traçables permettant d’identifier avec précision l’origine du minerai. Les matières premières brutes telles que les énergies non-renouvelables, les produits agricoles ou encore le bétail sont exclus.

Le désengagement, enfin, est le dernier recours si le dialogue actionnarial n’aboutit pas. Les cas de ce type d’exclusion sont peu fréquents. De manière générale, compenswiss essaie de maintenir le dialogue le plus longtemps possible.

À fin 2025, le nombre d’exclusions s’élevait à 132 émetteurs dans l’univers d’investissement compenswiss, dont 87 concernaient des entreprises réalisant plus de 15 % de leur chiffre d’affaires avec le charbon thermique et dont le potentiel de transition à des activités bas carbone est faible.