Liquidità

Lo scopo dei fondi gestiti da compenswiss è quello di compensare i deficit e le eccedenze delle assicurazioni sociali. Tutti i flussi finanziari nel sistema delle assicurazioni sociali passano prima attraverso la Cassa svizzera di compensazione (CSC), che fa parte del Dipartimento federale delle finanze (DFF). I saldi di questi conti centrali delle assicurazioni sociali vengono poi trasferiti o prelevati da compenswiss. I flussi vengono poi raccolti su base aggregata e distribuiti tra i Fondi delle tre assicurazioni sociali (AVS, AI e IPG).

Gestione della liquidità

compenswiss gestisce centralmente la liquidità delle tre assicurazioni sociali. Nella sua pianificazione, l’istituto tiene conto dei flussi finanziari e delle fluttuazioni stagionali di ampia portata, che hanno origini strutturali diverse per ciascuna delle tre assicurazioni sociali. La gestione dei flussi finanziari si basa su una pianificazione dettagliata che garantisce un livello di liquidità adeguato per ciascuna delle tre assicurazioni sociali.

Il 2025 è stato caratterizzato da esigenze di liquidità divergenti tra le tre assicurazioni sociali. Per l’AVS, nel corso dell’anno sono state gradualmente costituite riserve di liquidità pari a circa CHF 2 miliardi, al fine di anticipare i versamenti necessari per la 13^a rendita nel dicembre 2026. Le riserve costituite negli anni 2024 e 2025 per coprire il fabbisogno di liquidità dell’assicurazione per l’invalidità sono state invece interamente esaurite nel 2025.

Grazie alla possibilità di accedere al mercato svizzero dei pronti contro termine, compenswiss dispone di una notevole capacità di finanziamento a breve termine. Una linea di credito garantita da titoli di CHF 500 milioni con la BNS le conferisce inoltre un margine di manovra ancora maggiore per garantire la solvibilità delle assicurazioni sociali.

Risultati 2025

Nel 2025, il rendimento della liquidità è stato dello 0,62% (rispetto all’1,55% del 2024). L’anno 2025 è stato caratterizzato dal proseguimento del calo dei tassi di interesse a breve termine in CHF, iniziato nel 2024. I tassi sono passati dallo 0,50% all’inizio dell’anno allo 0% a partire da metà giugno 2025. La performance della tesoreria riflette quindi il rendimento medio del tasso SARON (Swiss Average Rate Overnight), il tasso di interesse di riferimento sul mercato a breve termine. A causa di una durata media degli investimenti più elevata del solito, in particolare per soddisfare il fabbisogno di liquidità per il versamento della 13^a rendita AVS a dicembre 2026, la performance della tesoreria è stata superiore al tasso di riferimento (SARON).

Le entrate delle assicurazioni sociali sono state pari a circa CHF 68,1 miliardi, mentre le uscite sono state pari a circa CHF 66,2 miliardi. La differenza tra entrate e uscite si ripartisce come segue tra i tre regimi di assicurazione sociale: un’eccedenza di circa CHF 2,2 miliardi per l’AVS, di quasi CHF 200 milioni per le IPG e un deficit di circa CHF 450 milioni per l’AI.